2018年沪深上市公司一季报披露于日前正式落下帷幕。

近日，爱施德(SZ.002416)发布2018年一季报，公司第一季度实现归属上市公司股东的净利润0.92亿元，同比增长达5.81 %，公司业绩已实现连续13个季度的高速增长。

分析师表示，在持续高质量增长的背景下，爱施德“产+融”结合的双轮驱动战略落地见成效，未来增长上限充满想象空间。

32家机构集中调研，多份研报上调价格预期

在2017年年度报告披露后，爱施德于2018年4月17日在公司深圳总部召开了面向机构投资者和分析师的大型投资者交流活动，受到了包括公私募基金经理、券商分析师等32家机构的集中调研，其中亦不乏资本市场中的明星基金经理和金牌分析师的身影，参会基金经理实控资金规模合计超过千亿级，会后方正证券、兴业证券、招商证券、宝盈基金多家机构发布研报，上调公司价格预期。

根据公司披露的投资者关系活动纪录表显示，调研机构主要围绕公司“产融结合”、“5G发展”、“新零售布局”、“虚商转正”、“物联网产品”等市场热点话题与公司管理层展开深入交流。

梳理爱施德近三年的财报不难发现，实际上爱施德的经营利润已实现了连续13个季度的高速增长。结合公司4月17日公布的2017年财报数据来看，公司营业规模也创下历史新高，首次突破500亿大关，达到567.36亿元，归属上市公司股东的净利润3.78亿元，较上年同期增长101.84%，近3年净利润复合增长超过150%。同时，随着5G技术开发的日益成熟，新一轮换机潮的临近，更是为公司主营业务发展打开了市场空间。近年来，公司通过深化推进“产+融”结合的发展战略，展现了其出色的供应链服务能力。不仅营业收入、利润等多项核心指标实现了稳步增长，其布局的各项新业务也均全面开花。公司移动转售业务在行业内率先实现盈利，用户数量、营收规模、利润水平全面增长，并已完成“物联网”和“国际漫游”两大创新产品的研发和市场推广。金融业务方面，2017年，公司供应链和金融服务业务直接为公司贡献了84亿营业收入，真正实现了主营业务和创新业务协同发展。

已经过去的2017年是公认的新零售元年，而新零售一直强调的是线上线下的融合创新，为消费者提供更优质的购物体验，这也是电商积极布局线下市场的原因所在。而爱施德在线下零售布局方面，拥有深耕了20年渠道资源优势。公司分销渠道覆盖全国31个省300个地市，超过10万余家零售门店，并拥有强大的销售团队和服务网络。新零售概念一年中热度居高不下，凭借着强大的线下资源优势，爱施德或将在新零售时代成为各方争抢的线下流量入口。

股价、估值双双触底，安全边际凸显

从基本面上看，公司在产业链纵深领域的多元布局已经全面实现丰收，并已快速向多个蓝海市场渗透，未来增长动力十足。与此同时，爱施德近年来持续加强成本控制，产品结构持续优化，运营成本下降，结合公司业绩持续增长的趋势，有分析师预测公司在2018年很可能将再次迎来突破性发展。

从技术面的角度来看，爱施徳当前8元的股价正处于近三年来震荡箱体的最下沿，相比26元的箱体上沿尚有225%的空间。但此时爱施徳的盈利水平和业绩增速却都处于近3年来的最高位。以2017年净利润来估算，公司当前市盈率仅22倍，这几乎是爱施德上市以来的最低估值，而同行业上市公司天音控股PE倍数却高达566倍。这种“价格”和“价值”的巨大差价，几乎已经形成了一个无风险的套利空间。

整体来看，有业绩预期和行业热点的助力，又有绝对安全边际的护卫，对于价值投资者来说，这无疑是一个历史性的投资机遇。