蓝鲸财经记者 徐晓春

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前任股东婚变争产，引发对公司信披真实性的质疑。

9 月 6 日晚，珀莱雅披露了上交所信访投诉事项的工作函，公司联合创始人、现任董事、总经理方玉友的弟弟方玉占在与前妻的离婚案件中涉及了相关股权转让事项。经法院判决显示，由于方玉友并未实际支付股权转让价款等情况，认定 2013 年方玉友与方玉占的股权转让无效。

由于相关事实与公司 2017 年上市时招股书中的内容向悖引发市场质疑。蓝鲸财经向珀莱雅方发送了采访函，截至发稿仍未收到回复。

股权转让引出信披迷踪

珀莱雅股东方玉友弟弟方玉占的离婚纠纷案，引出兄弟二人股权转让之谜。

事件起源于 2013 年 11 月，方玉占与方玉友签订《股权转让协议》，约定方玉占将其持有的珀莱雅 11.5927% 股份以 3449.59 万元转让给方玉友。

根据协议约定，方玉友应于 2013 年 12 月支付完毕全部股权转让款，随后二人共同完成股权变更登记。2017 年珀莱雅上市时，其招股书也明确表示 " 相关股权转让款已支付完毕 "，转让后方玉占不再持有珀莱雅的股权。

但在方玉占及前妻鲍菊兰的离婚纠纷中却揭开了这笔股权转让真实的面目。

鲍菊兰在离婚诉讼时，请求法院确认方玉占与方玉友签订的《股权转让协议》无效，并要求方玉友将其名下持有的珀莱雅 1738.51 万股股份变更登记至方玉占名下。

根据一审判决显示，方玉占与方玉友确实签订《股权转让协议》已办理股权变更登记，同时方玉占也在 2014 年 2 月就上述股份转让溢价所得，缴纳个人所得税计 389.43 万元。但是，方玉友并未实际向方玉占支付股权转让款。

根据相关情况，法院认为方玉占与方玉友之间并不存在真实的股权转让合意，并由此支持了鲍菊兰确认股权转让协议无效的请求。

不过，虽然方玉占与方玉友之间确实存在股权代持的约定，但由于在珀莱雅上市前的招股书中已明确披露方玉占与方玉友之间的股权转让是双方真实意思表示，不存在委托持股或其他利益安排，并且方玉友是珀莱雅持股 5% 以上的主要股东。一审法院在判令股权转让无效的同时，认为方玉友取得的股权属于 " 不能返还或者没有必要返还 " 的情形。

针对上述一审判决，方玉占、方玉友提起上诉，二审判决没有新的变化，依旧维持原判。

需要注意的是，判决认定方玉友与方玉占之间的股权转让无效，且珀莱雅在招股书中明确披露二人之间交易已支付转让价款等信息与事实并不相符，这也不免让人对公司部分信披的真实性表示怀疑。

蓝鲸财经就上述问题致电珀莱雅，并发送了采访函，但截至发稿仍未收到回复。

方玉友两年套现近 36 亿元

在今年 6 月 13 日时，珀莱雅曾发布公司 5% 以上股东部分股份被司法冻结的公告。因鲍菊兰与方玉友、方玉占股权转让纠纷一案执行保全的需要，法院冻结了方玉友持有的珀莱雅 1704.13 万股股份。

当时，方玉友持有珀莱雅 5962.53 万股股份，占公司总股本的 15.0217%，此次被冻结的股份占方玉友所持有珀莱雅股份数的 28.5806%，占当时公司总股本的 4.2933%。

截至 9 月 8 日收盘，珀莱雅的股价为 107.82 元 / 股，以此计算，方玉友被司法冻结的股份市值约为 18.37 亿元。

珀莱雅致力于构建新国货化妆品产业平台，公司旗下包括 " 珀莱雅 "、" 彩棠 " 品牌，产品覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆领域。上半年，珀莱雅销售的大单品包括红宝石系列、双抗系列和源力系列产品等，大单品合计占珀莱雅品牌体量超过 50%，也占到各主要电商平台销售额的半数以上。

目前，方玉友担任珀莱雅的董事、总经理。上半年，在 " 大单品战略 " 下公司营利双收，分别同比增长 38.12% 和 68.21%，相比之下，要高出绝大部分化妆品行业公司。但方玉友却在近年频繁进行减持。

2020 年 11 月，珀莱雅披露了方玉友的首次减持计划公告，彼时方玉友持有珀莱雅约 4885.8 万股股份，持股比例为 24.2933%。出于自身资金需求，方玉友计划在半年内减持珀莱雅不超过 4% 的股份，占其自身所持有的珀莱雅股份约为 16.4654%。

截至 2021 年 6 月 7 日减持期满，方玉友合计减持珀莱雅股份约 664.63 万股，占其在减持计划实施前持股总数的 13.6033%，占公司总股本的 3.3047%。在此期间，方玉友的减持价格在 153.9 元 / 股 -182.5 元 / 股之间，合计套现金额约为 11.18 亿元。

仅仅 1 个月后，2021 年 7 月 26 日，方玉友再次抛出减持计划，其计划在半年内减持其所持有的珀莱雅约 859.74 万股股票，占公告披露时公司总股本的 4.2748%，占其所持有股份数的 20.3672%。

方玉友给出的此次减持的原因为，个人投资家乡建设项目铁定溜溜，个人股票质押解除还款以及个人捐助西湖大学。

按照计划到 2022 年 2 月 14 日减持计划结束时，方玉友共减持了 586.38 万股珀莱雅股票，合计套现金额套现金额约为 11.17 亿元。

同年 8 月，方玉友第三次披露减持计划，依然为投资家乡建设项目铁定溜溜，方玉友计划减持所持珀莱雅 984.96 万股股份，占其所持有珀莱雅股份数的 19.3558%，占公司总股本的 3.5%。

2023 年 2 月 13 日，方玉友提前终止的减持计划。在这一减持期间内，方玉友共减持了珀莱雅约 829.75 万股股份，合计套现约 13.38 亿元。三次减持计划全部完成后，方玉友累计套现金额达到约 35.73 亿元。

与此同时，珀莱雅实控人夫妇、副总经理、财务负责人和董秘等高管也频繁多次进行股份减持。